明泰股份谋上市：汽车紧固件翘楚市场口碑双丰收

  近日，浙江明泰控股发展股份有限公司（以下简称“明泰股份”）首发申请获证监会通过，将于上交所上市。明泰股份也成为今年温州首家成功过会的企业。

  经过多年的专业积累和渠道开发，明泰股份在国内汽车紧固件的行业地位名列前茅。未来，明泰股份将继续深耕这一领域，做出更大成绩。

  此次IPO，明泰股份公开发行的股票不超过4050.00万股，占发行后总股本的 10.01%；拟募集资金9.2亿元，将分别用于日泰汽车标准件研发生产项目（一期）、年新增33000吨汽车异型高强度紧固件生产项目（一期）、日泰（上海）汽车标准件有限公司新材料紧固件研发中心建设项目。

  明泰股份是温州老牌的非公有制企业，其前身可以追溯到1984年成立的“瑞安县梅头屿门通用电器厂”。在30多年的发展中，明泰股份一直坚守在紧固件领域，以螺栓、螺母、异型件等为基本的产品，完成了从自行车紧固件、摩托车紧固件到汽车紧固件的迭代升级。尽管紧固件的价格并不高，以2019年数据为例，紧固件产品均价为每千件526.13元，每件产品均价不到0.53元，但是明泰股份却凭借这个小产品净赚3亿多元。

  从2001年成立以来，明泰股份一直积极开发新产品，实现了从标准件到异型件、从汽车紧固件到航空航天紧固件、从常规材料紧固件到新材料紧固件的业务发展布局，为公司未来持续发展夯实基础。

  如今，明泰股份慢慢的变成了我国汽、摩行业标准件配套品种最全、规格最多、产量最大的企业之一，其高强度、高精度、耐腐蚀等高端紧固件已大范围的应用于汽车的动力总成系统、变速箱、底盘系统、新能源汽车电池包等核心系统，产品质量处于行业领头羊。2004年，明泰股份成为国内首批进入德国大众、美国通用紧固件配套体系的企业之一，实现了部分汽车紧固件关键产品的进口替代，其中公司开发的“轿车用高强度铝合金螺栓实施方案”被工信部列入2014年度工业转变发展方式与经济转型强基工程示范项目，是国内汽车紧固件行业总实力领先的有突出贡献的公司。同时，明泰股份依托行业领先的产品质量和供应能力，在汽车紧固件领域建立了良好的品牌形象和市场口碑。作为我国标注件行业的标杆企业，明泰股份赢得全行业赞誉，并在2019年获得温州市市长质量奖。

  截至目前，明泰股份的产品不仅覆盖国内大部分乘用车品牌，还覆盖了全球高端汽车市场，得到德系、日系、美系三大汽车主流产业群体的认可。俗话说，“没有金刚钻，揽不得瓷器活”，能取得这样的成绩非常大程度上取决于明泰股份强大的研发能力。

  一直以来，明泰股份都秉持“力求稳定可靠，惟求产品质量；力求规范管理，惟求持续改进；力求用户满意，惟求永续经营”的方针，建立了较为完备的研发体系，且不断引进紧固件有关专业技术人员以形成公司核心研发技术团队，涉及到紧固件产品全工序生产有关技术。全方位掌握紧固件产品的研发设计等方面，为公司不断进行技术开发、验证与改造升级提供人员保障。

  截至目前，明泰股份拥有189项专利，形成了20项重要核心技术，其中紧固件的正向设计开发、超高强度（14.9级及以上）设计制造技术、新能源汽车用特殊铝合金材料紧固件设计制造技术、耐高温螺栓生产的基本工艺技术、异型件成型技术、有限元分析模拟成形工艺技术、高强度铝合金螺栓批量生产工艺技术、环境模拟振动检测技术、装配环境模拟检测技术、总成疲劳检测分析技术等多项关键技术使公司产品质量、技术和生产效率均位于行业前列。同时，明泰股份也是国内少数可以有效的进行整体轮毂紧固件连接疲劳测试的企业之一。

  值得一提的是，因为紧固件的装配需要仔细考虑扭矩、力矩、摩擦系数、夹紧力等因素对连接副装配质量的影响，进而影响紧固件力矩衰减程度和紧固件本身的屈服极限，因此，明泰股份的技术及检测工作员在客户整车或发动机设计阶段就会配合提供现场装配方案设计、装配检测等服务，按照每个客户产品特点提出最优装配方案。这是其利用扎实的研发增加使用者真实的体验的直接体现。

  招股书内容显示，2017-2019年以及2020年上半年，明泰股份实现营业收入分别为16.89亿元、17.85亿元、16.44亿元和7.66亿元，实现净利润分别为3.68亿元、4.19亿元、3.31亿元和2.10亿元。同时，报告期内，其综合毛利率分别是37.91%、40.11%、40.69%和44.48%，主营业务毛利率分别是37.81%、39.98%、40.50%和44.38%。而同期同行业能够比上市公司同类业务毛利率平均值分别为28.73%、27.03%、27.18%和26.00%，能够准确的看出，明泰股份的综合毛利率远高于同行业企业的平均值。

  此外，报告期内，明泰股份应收账款余额分别为3.34亿元、3.67亿元、3.03亿元和3.00亿元，占据营业收入的占比分别是19.79%、20.55%、18.43%和39.16%；应收账款账面价值分别为3.17亿元、3.44亿元、2.86亿元及3.00亿元，占各期末总资产的占比分别是16.37%、13.98%、13.38%及14.31%。报告期各期末，明泰股份应收票据余额分别为2.11亿元、1.88亿元、2.33亿元及1.26亿元。明泰股份在应收账款方面控制的较好，说明其在与下游客户的博弈中线月末，明泰股份存货净额分别是4.66亿元、5.33亿元、5.19亿元及4.60亿元，占资产总额的占比分别是24.03%、21.64%、24.30%及21.95%。其中，库存商品金额分别为3.00亿元、3.46亿元、3.75亿元和3.27亿元，占存货的占比分别是63.36%、62.76%、68.31%和66.11%。存货各项数据减少侧面说明明泰股份周转能力相对较强。

  紧固件素有“工业大米”之称，是起紧固连接作用的一类机械零件，大范围的应用于工业经济的所有的领域。近年来，通用机械基础件，紧固件产业对国家各类战略新兴起的产业的发展起着及其重要的作用。从国内紧固件市场来看，我国目前已成为紧固件第一生产大国，近年来行业整体规模逐步扩大，产值持续不断的增加。整体看来，我国紧固件行业单位产值呈上涨的趋势，表明产业整体向高端方向发展。

  在市场整体环境及政策环境利好的背景下，明泰股份多年来通过五大战略推动企业未来的发展：一是零部件环保化、轻量化、集成化；二是零部件制造一体化、智能化、数字化；三是深入拓展一带一路沿线国家市场；四是大力推进配套前移和汽车后市场建设；五是加快航空航天领域紧固件市场的开发。

  目前，明泰股份拥有温州、上海两大生产基地，在建滁州生产基地，并在全国20多个城市设立办事处，能及时获得主机厂的反馈，快速响应主机厂需求，保证技术服务的及时性，这为公司能够及时并精准地为客户提供装配方案的能力，使公司在客户整车设计中发挥着重要的作用。

  根据规划，明泰股份未来将加紧钛合金等新材料紧固件研发，开拓航空航天紧固件领域。

  此外，明泰股份将紧紧把握汽车紧固件行业的发展机遇，依托在紧固件产品研制、制造 工艺、规模生产等方面的优势，稳步推进公司产品升级，在现有产品基础上积极开发新产品，逐步向异型件、新材料紧固件等领域渗透，保持国内一流汽车紧固件制造商的行业地位。公司紧固件产品无论是在硬度精度、强度精度，还是影响装配的关键和功能性尺寸精度等方面具备良好优势，能够很好的满足发动机等特殊核心部件对于产品性能的高度要求。